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失能险赔付护理金超5.7亿元长期护理保险制度的试点源于我国失能、半失能老人的市场需求。从2016年6月份至今，长护险制度试点已经走过两年路程。2015年，第四次城乡老年人生活状况调查的统计结果显示，我国失能、半失能老年人约为4063万人，占老年人口的18.3%，其中重度失能老人占相当的比例。

2.2大类资产配置正偏向股市长周期看，居民资产配置将从地产到股票。居民资产配置主要是房子和股票资产，2015年中国居民资产中房地产占比高达62%，股票配置比例仅为5%，2017年美国分别为30%、32%，欧洲分别为23%、28.7%（中国数据来自《中国国家资产负债表2015———杠杆调整与风险管理》，海外数据来自《凯捷2018世界财富报告》）。回顾2000年以来的大类资产收益率，我们在报告《中美大类资产的长跑赛：股市更强-20180130》中曾分析过，测算2000-2017年期间我国大类资产的年化收益率，上海房价年化收益率达12.1%、全国商品房房价（全国房地产销售额/销售面积）为7.8%、上证综指（考虑分红）为5.8%。其中地产投资收益率较高，考虑银行按揭贷款带来大约两倍的杠杆效应，2000年以来居民投资地产收益可观。但是展望未来，我国居民的资产配置也将逐渐向成熟市场靠拢。这首先源于我国居民住房需求最旺盛的阶段已经过去。从年龄结构来看，2017年我国人口年龄中位数为37岁，而2000年我国人口年龄中位数仅30岁，人的生命行为周期理论显示，25-40岁是购房的高峰，此时地产链是增长的主要驱动力之一，现在我国已经进入后地产时代。从人均住房面积来看，截至2016年我国城镇居民人均住房面积约36.6平方米，相比于2000年我国城镇居民人均住宅面积20平方米已经大幅提高。相对于海外城市人均住宅面积，根据加拿大地产公司Point2Homes数据，美国为61平方米、德国46平方米、英国和法国42平方米、韩国19.8平方米、日本19.6平方米，我国城镇人均住宅面积接近中等水平。从产业角度来看，随着我国产业结构不断升级，我国的支柱产业将从房地产向先进制造业和现代服务业转型。产业结构升级也需要融资方式随之转变，在前期报告《金融：直接融资支持产业升级——当前中国对比1980年代美国系列（2）-20180524》我们曾分析过，在1980年代美国经济引擎由工业转型服务消费科技业时，股权融资发挥了巨大作用，主要原因是第三产业相比第二产业，其核心资产是知识产权和人力资本，没有太多可以用来抵押的固定资产，银行体系无法满足这类企业的融资要求。我国目前也处于类似美国1980年代的转型阶段，正在由传统经济转向新经济，十九大报告指出，我国要增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重。未来股市将得到更大的发展，A股在居民资产配置中的占比也将进一步提高。

另一种途径是国家行使股东权利，获得合理分红。这类国家通常有健全的法律制度和完善的公司治理体系作为保障，公司制定分红政策是会统筹兼顾资本开支需求、最优资本结构以及股东利益。虽说这类国家没有明确的分红比例要求，但国有企业通常都会给出可观的分红率，如新西兰国有企业的分红比例高达85%，芬兰也有69%，印度作为新兴市场国家其国有企业的分红比例达到了60%。

2017年金融街新增2位副总经理，现任副总经理上升至6人。其中，6位副总经理中，年薪最高的常务副总经理为444.39万元，同比2016年上涨5倍；年薪最低的副总经理薪酬为199.21万元；6位副总平均年薪达到353万元。除此之外，已辞任的高管年薪也是大幅增长。其中，已辞任的金融街董事长年薪达到684.65万元，相比2016年92.60万元，涨幅超7倍；已辞任的金融街监事主席年薪553.53万元，相比2016年69.06万元，涨幅超9倍；已辞任的金融街副总经理年薪370.99万元，相比2016年62.71万元，涨幅超6倍。

指引明确高送转与业绩增长相挂钩，业绩复合增长率应不低于股本摊薄比例。同时，若公司亏损、业绩降幅较大、送转后每股收益过度摊薄、重要股东减持或所持限售股解禁前后的一段时间内，均不得披露高送转方案。上交所相关负责人表示，将高送转与公司业绩等指标挂钩，主要考虑是保证高送转有优良的业绩作为支撑，使上市公司送转股回归本源，真正反映公司经营业绩和实际股本扩张需求，引导上市公司专注主业。

天津女排以3-2逆转战胜上海队，将双方总比分扳成三平。本场比赛天津队几乎全场都被上海队压着打，第二局曾以9-15落后，第四局以20-22落后，决胜局以6-10落后，但这三局都是通过拼发球和顽强的防守实现逆转。李盈莹大显威风，以强势的进攻和发球带动了全队，起到了扭转乾坤的作用。刘晓彤前三局进攻严重受阻，后两局关键时刻发挥神勇，堪称关键小姐。